因为没有相关知识基础，所以想请知乎上的牛人通俗的解释一下，谢谢

货币和其他的普通商品一样，要想让它的价格下降，你只需要做到一点，那就是大幅供应这种商品。

卖的人多了，价格自然就下降。

所以制造或者推动金融危机的人，如果希望一种普通的商品，或者像货币这样的特殊商品，价格下降，他总是先牺牲一下自己，卖出手中这种商品，其目的就是为了增加这种商品在市场上的供应。

以索罗斯做空泰铢为例。

索罗斯首先大肆卖出自己手上持有的泰铢换成美元，这时候市场上必然也有一批跟风盘卖出，这时候索罗斯只需要等待市场上泰铢的价格下降，然后再用美元买回更多的泰铢，这中间的差价就是利润。这就是做空。

政府为了防止本国货币的贬值，维持汇率的稳定，会动用自己的外汇储备来买入本国货币。

市场就是买方和卖方的博弈，博弈的胜负决定了价格的涨跌，而索罗斯狙击泰铢这场战斗就是以索罗斯为代表的国际空头和泰国政府(泰国央行)的博弈。

索罗斯要卖出泰铢，首先自己要持有大量泰铢。

但是索罗斯一开始是没有那么多的泰铢的，那么他是怎么筹集泰铢的呢？

第一，买进大量黄金，因为黄金具有金融避险的功能，一旦金融危机爆发，黄金的价格会暴涨，便于筹措资金。

第二，当时泰国的利率比美国高很多，比如说，美国的利率为5%，泰国的利率为14%，于是索罗斯就会想办法把美国的钱拿出来存入泰国的银行。

第三，他必须在泰国借到泰铢。

实际上索罗斯用来做空的资金90%都是借的，空手套白狼这一招他玩地很溜。

那么政府只要不借钱给索罗斯就行了吗？没那么简单,要说清楚这个问题很复杂，必须引用一些历史。

广场协议迫使日本的制造业成本居高不下，迫使日本企业全部迁移到泰国，在日本境内只留下虚拟经济体的泡沫。当日本的企业迁入泰国之后，由于美元贬值，泰铢的汇率紧盯美元，并且跟随美元贬值，造成泰国出口大幅增长。由于出口不断增长，诱使其他企业大量进入，使得泰国的GDP从1974年开始大幅度增长，1974年到1985年泰国的GDP以每年10%的速度增长。1986年到1994年，泰国制造业的出口增长率为每年30%，制造业占GDP的比重由每年22%增加到29%。因此泰国老板姓的手中由一元钱变成十元钱，这个时候老百姓就会想方设法的让钱生钱，怎样才能够让钱生钱呢，当然是投资啦，所以老百姓拿出五元钱准备投资实体经济，另外五元钱买股票，买楼。泰国政府为了鼓励消费做了两件事，这两件事为索罗斯狙击泰国做好了准备。

第一.从90年代开始允许外国人自由借贷泰铢。

第二.让泰国银行和外国银行可以从外国吸收美元存款到泰国来花钱。到了1996年，泰国的资本账户已经完全开放，外资可以随意进入楼市和股市。但是泰国的法律并没有完善，所以为索罗斯狙击泰国做好了准备。

1997年2月，索罗斯带领量子基金与泰国中央银行签订远期合约，利用抵押当地资产的方式，以泰铢的利率大量（据估计约150亿美元）借入泰铢然后卖掉，换取美元。1997年3月，泰国政府宣布9家财务公司和1家住房贷款公司流动性不足，就是没钱了。索罗斯利用这个机会大量卖空泰国股票。当时的泰国政府并没有发觉，因为索罗斯是分批次小批量做空的，所以当地政府非常愿意借钱给索罗斯。因为索罗斯借钱是为了做生意，索罗斯又是国际金融巨头，信誉非常良好，当地的银行还可以吃到利息。

当时泰铢对美元的汇率是固定的，所以不存在汇率的变动，索罗斯必须逼迫泰铢对美元的汇率变成浮动的汇率。怎么做呢？仍然是大量借入泰铢然后卖掉，当市场上出现大量泰铢的买盘时，老百姓会认为泰铢的价格就要崩溃了，于是老百姓就会跟随索罗斯利用泰铢换美元。如果换美元的人多了，那么政府为了防止手里的美元储备耗尽，将不得不降低泰铢对美元的汇率，来提高人们换取美元的成本。再者如果政府的外汇储备耗尽，也没有再干预外汇市场的能力，将不再维持固定汇率。

实行浮动汇率制度实际上可以理解成是因为政府再也拿不出钱来稳定汇率了，宣布投降了。

到1997年6月底，泰国外汇储备下降300亿美元，失去了继续干预外汇市场的能力。1997年7月2日，泰国政府被迫宣布放弃钉住汇率制度，实行有管理的浮动汇率制度。

1997年5月，由于索罗斯的狙击，泰铢对美元的汇率一度下跌到26.94/1。


1997年6月，泰国政府意识到了索罗斯的行为，所以采取了三项措施：第一；与新加坡银行组成联军，动用120亿美元大量吸纳泰铢。第二；严禁泰国银行借钱给索罗斯。第三；大幅度提高利率吸纳泰铢。结果令索罗斯大军短期损失3亿美元。1997年6月，索罗斯通过分析认为泰国政府的外汇储备不多，所以下令以高价位卖掉手中的黄金，筹集资金，并于6月下旬再次向泰铢发起进攻。同时反对泰铢贬值的泰国前财长宣布辞职，给老百姓的信心蒙上一层阴影，当老百姓认为泰铢会贬值的时候当然会抛售泰铢买进美元啦，但是由于泰国政府储备的外汇已经卖没了，所以逼迫泰国当时的财长宣布对美元贬值，导致当天泰铢的汇率下跌17%，并创下新低，泰国金融危机就此爆发。造成的结果就是泰国的经济全面进入萧条。汇率下跌的同时带动股市下跌，索罗斯就此将手中所有的股票买进后还给泰国，造成泰国股市的崩溃。

这里我们看到政府对抗索罗斯这样的空头的做法有三个：一是下令银行严禁借钱给索罗斯，二是提高利率，三是吃下泰铢的买单。

我们来看第一个做法：

政府下令银行严禁借钱给索罗斯之后真的有效吗？答案是有一定作用但不可能完全有效。

索罗斯不以自己的名义从银行借或者不直接从银行借都是可以的。

因为用途是一个未来的东西，银行不可能今天去审查你明天干什么。

而且借钱炒作金融并非只有银行这一条路，还有一条路，可能比银行的这条路更加宽广，那就是民间借贷。

既然是民间借贷，首先没有法律上的障碍，因为很难制定法律来禁止民间借贷用于炒作金融市场。而且民间借贷的监管难度更是难于上青天。

所以这条措施只是增加了索罗斯的借钱难度，并没有从根本上解决问题。

再来看第二个做法，提高利率：

提高利率的好处在于提高空头的融资成本，做空者实际上承担着极大的风险，如果将来他通过做空赚来的钱还没有他要付的利息多，他就会亏本。

提高利率也可以减少市场上的跟风盘，对于那些手上有钱而不需要借钱的人来说，他就需要掂量掂量，他到底是把钱存在银行里好呢，还是拿出来赌一把？倘若赌一把赚钱的预期收益还比不上银行利息，那他肯定不会做这样的傻事儿。

但是提高利率对一个国家的经济会造成很大不利影响，这主要表现在股市和实体经济上。

提高利率的后果就是提高资金的使用成本，这当然可以遏制市场上的金融大玩家和金融小玩家来卖空货币。但是这同时也提高了在股市上操作的资金成本，所以有很多人会从股市撤出资金。一方面在股市玩股票的很多人是借钱在玩，由于利率提高了，成本增加了，他们就不再借钱玩儿了。

另一方面，有更多对风险敏感的人更愿意把钱存到银行，赚取利息，而不愿意把钱放在股市去炒作股票。

由于资金的减少，股市会下跌。所以索罗斯等国际空头一方面抛售泰铢，一方面做空股市赚钱。

他们做空股市的手法是：

提前买进少量业绩优良的蓝筹股份，由于蓝筹股具有稳定的保值和创造利润的能力，用于股市的砸盘是非常不错的选择。

随着利率的增加和国内经济形势的不稳定，空头肆意散布对股市不利的假消息，导致民众纷纷跟风卖出。

股市自然一泻千里。

提高利率对实体经济的伤害更大，由于提高了企业融资的成本，会造成企业的利润下降，使其生产的积极性大大降低。

所以政府提高利率也是杀敌一千，自损八百的做法。

再来看第三个做法：

政府对抗空头的做法除了提高利率还有一个--那就是买。

国际空头想要使一个国家的货币贬值，就要大量抛售这个国家的货币，造成市场上货币供应量供大于求，从而货币贬值。

而政府要维持汇率稳定，就要增加市场需求量，就是要买入空头的抛单，而用来买入的钱，就是这个国家的美元储备。

泰铢的汇率为什么会崩溃呢？

其根本原因就在于，泰国政府手上的美元太少了。他在金融危机爆发的时候，外汇储备只有330亿美元。战争刚刚开始，他的外汇储备就急剧下降到28亿美元。

索罗斯做空港元的过程这里说起来就太长了，失败的重要原因就是因为香港政府(得到了大陆的支持)的美元储备充足，有足够的钱来吃掉空头的卖单，维持了汇率的稳定。

但是这场战役也是极其惨烈的，对香港的经济造成了很大影响。

国际金融玩家在1998年一、二月间结束了泰国的战斗之后，准备移师香港的时候，做了充分的准备。

在1988年上半年，他们在香港发行港元债券，价值就达300亿美元。想想看，敌方从一个渠道筹集的弹药，就和泰国一个国家的全部外汇储备相当，那是多么可怕的一件事情。

而香港战场上后来的惨烈程度绝对让人唏嘘不已。比如说1998年8月29日，在香港股市上，一天的成交量就是790亿港元，折合美元就是100亿美元。

是的，一天的成交量就价值100亿美元，相当于泰国在金融危机爆发之前全部外汇储备的1/3。

假如索罗斯有1美元，当时1美元可以换5泰铢。他先做两件事情，一是把1美元换成5泰铢；二是找泰国银行借钱，假设5泰铢（注意，这里借泰国的钱很关键!!!）。接下来，忽然把上面提到的10泰铢全部换成2美元，并辅以媒体报道等方式，掀起市场恐慌（为啥恐慌？你可以理解为大家将抛售泰铢视为泰铢即将贬值的信号。否则，假如泰铢不贬值的话，那么多人抛售它换成美元干嘛？）。这样，导致泰铢必然贬值（为嘛必须贬值？因为泰国国家小，外汇储备有限。假如当时他外汇储备只有10美元，1美元换5泰铢，此时市场中顶多将50泰铢兑换成美元，然后泰国外汇储备变为0美元。结果你可以设想一下，现在有100泰铢想兑换成美元，但是外汇储备不够，怎么办呢？泰铢贬值吧，比如1美元可以兑换10泰铢，这样刚刚好）。假设泰铢贬值，变为1美元可以兑换10泰铢，这样的话，奇迹出现了。索罗斯手头两美元，此时相当于20泰铢，但是他欠泰国5泰铢，还了5泰铢以后，相当于他有15泰铢，换算成美元，变成1.5美元!!! 想想他一开始多少钱？只有1美元。但是借了泰国5泰铢，等泰铢贬值并且还了泰国5泰铢后，他现在无中生有，多了0.5美元!!! 省略了很多细节，希望对你有帮助。

? 近日，有游资在做空香港，被乌龙到了索罗斯头上。据说，21年后，索罗斯再度成为香港资本市场剧烈动荡的幕后黑手，被香港关门打狗，20万手恒指期货空单遭闷杀，损失24亿。

传闻归传闻，至少也反映了香港对做空的敏感和对外部游资的警告。不管如何，做空香港都值得所有香港人警惕，回顾索罗斯的经典做空案例，以史为鉴，对当下中国人具有非常现实的意义。

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什么是做空

我们举一个简单的例子：

小明是卖鸡蛋的商人，他预测到鸡蛋价格要跌，于是向养鸡场借了1000斤鸡蛋，约定一定期限内如数归还，譬如三天，并付出一定的利息。养鸡场一听，当然不反对。三天的期限，对养鸡场影响不大，况且鸡蛋还在养鸡场放着，反倒能挣一部分利息钱。主要风险全都由小明承担，何乐而不为。小明借到鸡蛋，立刻将这些鸡蛋按照市场价格4.2块一斤卖了,1000斤鸡蛋卖了4200块。

小明刚卖出去，第二天，鸡蛋价格跌到了3块，于是小明又用3000块买回1000斤鸡蛋，手里剩了1200元。这时候，他将1000斤鸡蛋还给养鸡场，并付出500块佣金，小明净赚700块。这就是简单的做空。

在自由开放的金融市场，做空者可以一定的佣金或返利，从金融机构的手中借出若干股票，高价卖出，等到股票价格下跌，再低位补回，在约定的期限内如数归还，平仓即可。不仅是股票，所有有价的证券和货币，理论上都可以在开放市场进行做空交易。索罗斯便是这样玩转了股市、英镑和泰铢。

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索罗斯的经典之战

做空英镑

二战之后，欧洲各国，尤其是西欧，就试图建立一个利益共同体，并逐渐扩大影响到整个欧洲，抗衡美日和亚太地区的发展。建立各国间稳定的汇率，是欧共体重要的一环。只有欧洲各国汇率保持相对稳定，才能避免相互内耗，方便自由贸易，共同发展经济，于是形成了欧洲货币机制（ERM）。简单来说，就是欧洲各国货币以当时坚挺的德国马克为锚，制定汇率浮动范围，基本保持汇率的固定。

一旦某国汇率超出规定范围，该国的央行就要出手干预。欧洲形成了一个一揽子的货币体系。这样做的初衷，是真正实现欧洲利益的统一，从而让欧洲作为一个强大的整体，避免内耗，降低对美国的依赖。

欧共体前身，欧洲经济共同体

然而在索罗斯看来，欧洲各国的经济实力存在差异，利益又各不相同，相对固定的汇率政策，很难维持。一些经济底子好的国家，譬如英国，加入这个货币体系，就意味着必须牺牲相当一部分本国利益，来维持汇率的稳定。1980年代末，东西德合并，这个货币机制出现了越来越严重的问题。由于东西德经济发展差距大，西德需要向东德转移支付大量资金，这样就促使德国财政赤字从5%猛增到13.2%。西德大量举债，建设东德，德国担心发生通胀，便开始加息。由于德国马克是重要的锚，英国为了维持汇率的稳定，不得不继续维持高利率，稳住汇率。

柏林墙倒下，东西德合并

但英国这样做，就等于自己砸自己家生意，要吃大亏。举例来说，1992年初：按照固定汇率1:2.9，1英镑=2.9马克=10个鸡蛋但是实际上，马克坚挺，又遇上德国加息，2.9马克=20个鸡蛋。

如果继续维持固定汇率，就意味着英国的鸡蛋是0.29马克一个，而德国的鸡蛋只需要0.145马克一个。

人们当然要抛弃英镑，换成马克！市场上抛售的英镑就越来越多，汇率必然无法维持。英国政府请求德国联邦银行降低利率，减轻英国方面加息的压力，却被德国拒绝。

东西德至今可支配收入差距巨大

换句话说，德国不惜以牺牲欧洲统一的汇率机制，来换取本国的稳定，相当于只允许自己沾光，无所谓他人吃亏。英镑由于被马克绑架，不能降息，影响了英国经济的活力。1992年上半年，英镑对马克比价不断下跌，即将跌破2.7780的设定底线。英格兰银行不得不购入33亿英镑来干预市场。这时，索罗斯已经坚信在固定汇率体制下，英镑必跌。1992年9月15日星期二，索罗斯决定大量卖出英镑。

1992年9月16日，英镑汇率暴跌

索罗斯通过一系列复杂操作，从银行借贷巨额英镑，到外汇市场去全部卖掉，换成德国马克，市场上顿时抛出了大量的英镑，英镑开始贬值。只索罗斯一人，就投入了100亿美元做空。当然，为了抵抗以索罗斯为代表的游资做空，英国在9月16日一天之内，连续两次提高利率，利率从10%增长到15%，希望收回流动性，稳住英镑，并且动用了269亿美元外汇储备，购买市场上抛售的英镑，但最终还是没能保住英镑的汇率。英镑被成功做空后，曾经充当过“全球中央银行”的英格兰银行，只能宣布无力维持英镑汇率，英国退出欧洲货币机制。英国退出之后，意大利和西班牙也相继退出，从而引发了欧洲货币危机。英国人将这一年的9月16日，称为“黑色星期三”。索罗斯通过做空英镑，一战成名，赚得总利润20亿美元。在之后的采访中，索罗斯感言：

“任何汇率制度都有缺点，唯一的办法是没有汇率制度，形成欧洲的单一货币，就像美国一样。这样会让投机客失业，但是我乐意这样牺牲。”

做空东南亚

20世纪70年代，东南亚各国经济发展迅猛，出现了“亚洲四小虎”（马来、泰国、印尼、菲律宾）。

1997年，地产泡沫催生泰国的烂尾楼

这四个国家八九十年代，依赖外部投资，积极发展外贸经济，取得了国内建设的大发展。然而由于国内市场的过度自由化，甚至允许国内企业自由向国外资本融资，这些国家一旦遭遇国际金融市场动荡，就容易产生泡沫经济。这些经济体量小，又没有建立起金融预警机制的东南亚国家，遂被索罗斯盯上。以泰国为例，当时的泰铢盯住美元、日元等一揽子货币，实行固定汇率。

但是当时随着美元对日元升值，在固定汇率下泰铢被高估，泰国的外贸受阻，国内的房地产、股市等行业之前流入大量外资，形成泡沫，美元一升值，这些游资开始撤出。索罗斯在这个节骨眼开始了做空泰铢，在国际市场大量抛售泰铢。1997年5月之后，美国的对冲基金进行了三次抛售泰铢、买进美元的大规模投机活动。

美元兑泰铢汇率

泰国在投入380亿美元的外汇储备后，仍无法战胜投入无穷无尽资金的对冲基金，泰铢兑美元的固定汇率已经无法维持。做空资金席卷了整个东南亚各国，亚洲金融危机爆发。泰国政府1997年7月2日被迫宣布采用浮动汇率，泰铢在接下来的4个月中，暴跌了40%。索罗斯挣得盆满钵满。

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索罗斯成功做空的背景

分析索罗斯的经典做空之战，我们可以看出被做空的市场，有以下几个特点：

①自由开放、忽视了外资过多进入的风险；

②高度依赖外贸的单一型市场；

③过热的投资，产生地产、金融等行业的泡沫；

④外汇储备少，金融体系不完善，采用固定汇率时缺少必要防范准备；

⑤过度依赖美元、日元、马克等强势货币；

⑥实施金融政策时，忽视了对国际政治的预判。

英国加入欧洲货币机制，轻视了东西德融合后，马克作为货币锚的坚挺；

东南亚的泰国，单一型外贸经济，对美元、日元过度依赖，忽视了自己国家的内生力。索罗斯正是善于从政治变革和新兴市场中，寻找到金融漏洞，实现做空。

从而变成了另类金融秩序的维护者，为出现金融漏洞的国家，打补丁。

索罗斯说：

“我是一个复杂的人。在世界一些地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚人破产而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区，我被视作‘开放社会’的捍卫者。”

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对中国的启示

1997年，索罗斯和他的追随者们，同样打过香港的主意。作为世界重要的金融中心，香港也在同一时期遭遇资本的做空。

只是香港有三点例外：1.1997年12月底，香港的外汇储备达到928亿美元，是全球第三大，仅次于日本和中国内地。2. 中国内地的外汇储备在97年的12月底，达到将近1400亿美元的规模。而且，在7月1日香港回归当天，中央将1971亿港元的土地基金移交给了特区。3. 为了对付金融风暴，支持香港，中央政府坚持人民币不贬值，相当于帮香港和东南亚，顶住了做空资金，维持了信心。在这样的大背景下，香港当时既拥有充足的弹药，又拥有足够的信心，更有大陆市场的战略纵深。

这就是香港能够挺过金融危机的根本原因。

22年过去了，索罗斯的影子在香港重现，作为另类的“金融卫士”，国际游资是否能够做空香港？答案在数字里面：

香港于2019年8月底的外汇储备资产为4,256亿美元。

大陆的外汇储备（不含港澳台），则达到了3.1万亿美元的规模。

炒家们对香港的攻击没有失败，也取得了成功。

因为香港只保住汇市，没能保住股市。

香港特区政府维持住了港币对美元7.8:1的联系汇率，港币没有大幅贬值，炒家们没有赚到差价，还要支付利息。这个已经有很多答主叙述过了。

但是香港特区政府为了保住汇率，采取了大幅调整利率等手段，股市受到严重冲击。

从1997年8月开始到97年8月的一年里，恒生指数走势是这样的——

从97年8月初开始，仅仅三个月，恒指从接近1.7万跌到1万左右。以索罗斯为代表的炒家，通过交易沽空恒生指数期货，不仅填补了他们在沽空港币上的损失，而且还赚到钱。

股票指数期货和股票行权相似。

我是某个高科技创业企业的员工。现在本企业股票在纳斯达克的估价为3元/股，公司给我总计10万股、为期一年、定格为4元/股的股票期权。

一年后，这10万股期权到期，我可以4元/股的约定价格，买入这10万股。如果此时公司股价已经涨到6元/股，那么我花40万买入，立即再以60万卖出，净赚20万元。

如果公司表现不好，此时公司股价跌到3元/股。我还得以约定的4元/股的价格买卖，要么我放弃行权资格，要么我买入后先持有股票，等以后上涨后再卖出。

股票指数期货，相当于就是我和公司签了一份霸王行权协议。

公司给我的股票期权依然是一年限期、10万股，4元/股（我可以对此提出异议，修改期限或价格）。

但公司同时还附加两个协议：

A、要求我设立一个账户，让我先按照4元/股的价格，存进去40万元的保证金；

B、一年到期后我行权时，只能卖给公司，公司将按照市场价从我手里回购这10万股。

如果股票涨到了6元每股，公司按照这个价格回购股票，不仅退回我当初的40万保证金，还要向我支付20万的差价。这20万就是我赚到的钱。

但股票跌到了3元/股，公司也按照这个价格回购，公司将从保证金里扣掉10万，只还给我30万。我就亏了10万块。

在当年，中国中央政府和香港特区政府的外汇储量加起来排世界第一。

有了中国中央政府的支持，香港特区政府的信心大增，开始有计划地抬高股价，稳定港币，情况因此发生了逆转，实现了「惨胜」。

香港有「家长」支持，打赢了这场自卫战，但亚洲其他国家就没有这么幸运了……

下面就选泰国来现身说法，回顾一下这场亚洲金融危机。

泰国为了保持泰铢兑换美元的汇率稳定，彻底开放外国资本进入，唱着「我家大门常打开，开放怀抱等你」。

门开了，可吸引来的不一定是客人，也可能是不怀好意的大灰狼。比如这位：

索罗斯，江湖人称「金融巨鳄」，趁你虚要你命的杰出代表，K.O 英国央行的纪录保持者。

这时的泰国虽然虚，但汇率仍然稳定，泰铢仍然值钱，可以兑换很多美元。

然而，凭借多年圈钱经验，索罗斯判断：泰铢会贬值！

为了让所有人都相信这个判断，索罗斯亲自冲向亚洲天团，搞翻泰国经济，祸害了一大圈，在 1997 年导演了一场——

亚洲金融风暴

下面咱们就具体梳理一下这个危机的过程。

一、空手套白鸡

其实索罗斯干的事并不复杂，看懂下面这个故事就够了：

话说村里面有两个人，

这天，三胖子又馋了，就问二狗子借了只鸡。

吃鸡一时爽，还鸡火葬场，要是现在真把鸡给吃了，以后拿啥还？

冥思苦想之后，三胖子发现了个机会。这时候市面上，一只鸡值一个金币，

然后他把鸡卖了。

为啥敢这样做？

因为三胖子掐指一算，认为鸡会降价。

不知道是走狗屎运还是会忽悠，鸡真的降价了，现在一个金币能买两只鸡。

于是他用同样的钱买到了两只鸡。

这下三胖子还了债，自己还白赚一只。

上面这个空手套白鸡的过程，在金融上叫做空。

总结一下，分三步：

第一步：

借鸡卖钱

第二步：

等鸡降价

第三步：

买鸡还债

白赚一只

很明显，做空就靠赚差价，所以降价是关键。

好了，懂了这三步，咱就懂了索罗斯做空泰铢的三步。

二、做空泰铢

时间回拨到 1997 年，索罗斯瞄准目标后，开始了他的计划，杀气腾腾地冲向泰国。

利用泰国对外资的开放，索罗斯找到泰国银行，开始疯狂借泰铢，有多少拿多少。

当时泰国用高利率来吸引外资，只见过来存钱的，就没见过借钱的。

所以估计银行的第一反应是：

索罗斯可不傻，肚子里憋着可坏的主意。

借到泰铢之后，他马上把它们全扔到市场上进行抛售。

物以稀为贵，但东西一多就不值钱了，而泰铢更是多得烂大街，不仅要贬值，连兑换美元的固定汇率眼瞅着也要崩盘。

原先泰铢兑换美元的情况是这样：

崩盘后的泰铢可能就成了这样：

没错！让市场上的泰铢变多，这是索罗斯让泰铢贬值的关键一步！

只要汇率变了，以后还银行钱的时候，拿出一小部分美元换成泰铢就够了，剩下的美元，拍拍屁股带走。

这是索罗斯做空泰铢的 A 计划。

本来这个计划很妙，但泰国政府也不是吃素的，他们很快就察觉到了问题。